海关总署最新披露的数据显示，10月贸易顺差352亿美元，已是连续第三个月创出月度新高。这在10月份低迷的中国宏观数据中十分突出。但媒体上近期则充斥著煽情的出口企业倒闭潮的消息，这种反差值得深入分析。

据国家统计局公布数据，在2007年中国11.4%的GDP增幅中，净出口占2.7%，因而贸易顺差高低受到密切关注。但是深入分析，8月至10月贸易顺差新高并非是外贸出口形势的好转，实际上是进出口增速的双回落。出口，价升量减；进口，价量均下跌。进口增速下滑的速度快于出口增速，这种贸易顺差新高并非好消息。

出口低增长甚至负增长

目前在全球需求疲弱的大环境中，中国出口虽然在年内出口额仍有温和上行，但外部需求下降对中国出口的负面影响将持续到明年全年。从不久前闭幕的秋季广交会交易额下降2成来看，明年出口将是低增长甚至负增长。

国务院近日决定自2008年12月1日起进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其它受影响较大产品共3770项产品的出口退税率，在此次上调税率之后，大部分产品的出口退税率达到了13%。在半年内出口退税率三次调整，这是10年来所罕见的，显示出国家大力促出口的决心。但是，由于出口放缓主要是外部需求不足所致，因而一些产品，例如服装、玩具和机电产品的出口额并没有因为出口退税的上调而改变放慢趋势。其中：10月服装及衣著附件出口金额比9月下降11.5%；玩具出口金额比9月下降10.1%；机电产品则下降了2.9%。

商务部部长陈德铭近日表示，商务部将在保持出口稳定增长、积极扩大消费、优化利用外资、提高对外经济合作水平等方面完善相关政策，加大工作力度，改进服务，努力为地方商务工作和企业发展创造有利条件。同时，商务部也进行了包括保进出口稳定增长在内的4个课题的调研，将出台有关扶持政策。这对广大的出口企业是个好消息。

进口急降导致顺差攀升

10月份贸易顺差达到创纪录的352亿美元，大大超过9月份的293亿美元。其中，出口商品总额1283亿美元，同比增长19.2%，增速较上月回落2.3个百分点；但进口商品总额930亿美元，同比增长15.6%，增速较上月回落5.7个百分点，而15.6%的进口增长率也下滑至2007年7月以来的最低点。进口急降使贸易顺差攀升。至于进口回落迅速的原因：一方面是国际商品价格大幅下跌，同时加工贸易出口的减少也导致了需要进口的原材料减少。另一方面是国内需求收缩。10月大宗商品进口额比9月明显下降，其中原油、成品油、铁矿砂和钢材分别下降了8.5%、31.5%、26.5%和7.2%，这种进口下降的现象显示了内需的疲弱，说明经济下滑已相当严重。从历史数据看，进口增长的趋势基本与经济增长趋势一致，现在的进口下滑趋势正反映了经济基本面，反映了国内投资增长放慢和投资者对未来经济前景的担忧。

以月初中国物流与采购联合会发布的10月中国制造业采购经理指数PMI创出历史新低为开端，近日陆续公布的宏观经济数据令人忧心。10月规模以上工业企业增加值增幅创下2001年末以来新低；发电量、生铁、钢材、汽车等主要工业品产量均在10月出现负增长；一向稳中有升的社会消费品零售总额增速已出现停滞迹象；工业品出厂价格PPI与居民消费价格指数CPI均双双下行，以致明年中国经济转为通缩的预期正在强化；至于广义货币供应量M2和狭义货币供应量M1增速亦均跌至年内新低。这些数据均充分反映出中国经济活动近期的低迷状态。

为提振中国经济，本月9日国务院推出4万亿元经济刺激计划，昭示了宏观措施的大转向，由于基础设施大量上马，将会增加中国对于大宗商品的进口需求。这样进口增长有企稳的可能。但如果美欧经济明年进入衰退，中国出口进一步放慢将难以避免。这样中国进口和出口均双双下降，贸易顺差将有所变化。

预计今年4季度贸易顺差将在高位徘徊。由于明年国际大宗商品价格可能仍然下行，进口增速很可能进一步下降，会超过出口增速的下滑程度，因此明年贸易顺差有可能维持甚至超过今年水平。

（来源：中金在线）